Schlechtere natürlich.

VSync ist nur dazu da, die Bildwiderholrate an den Monitor anzupassen. Das heißt: Wenn dein Monitor bei einer Auflösung von 1280x1024 mit 60 Herz läuft, wirst du bei aktiviertem VSync nie über 60 fps haben. Das hängt dann damit zusammen, das deine Grafikkarte quasi auf deinen Monitor "wartet" um das Bildsignal zu senden.
VSync muss aber nicht automatisch bedeuten, dass du dann eine schlechtere Performance hast.
Beispiel: Crysis wird mit einem schlechten System sowieso nie 60 fps erreichen, sodass ein aktiviertes oder eben deaktiviertes VSync keinen Unterschied in der Performance macht. Hoffe das war einigermaßen verständlich.

Naja und AA ist nichts anderes als eine Möglichkeit, den in Spielen oft weit verbreiteten Treppeneffekt, z. B. bei Zäunen zu glätten.